Die systematische Internalisierung in Nichteigenkapitalinstrumenten nach MiFID II/MiFIR

Table Of Contents

• Cover
• Titel
• Copyright
• Autorenangaben
• Über das Buch
• Zitierfähigkeit des eBooks
• Vorwort und Dank
• Inhaltsübersicht
• Inhaltsverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• Erster Abschnitt Einleitung
• A. Anlass der Untersuchung
• B. Untersuchungsgang
• Zweiter Abschnitt Die systematische Internalisierung in der MiFID-Revision
• A. Grundlagen der Internalisierung
• I. Begriff und ökonomische Grundlagen
• II. Historie und typische Erscheinungsformen
• III. Rechtlicher Rahmen vor MiFID I
• IV. Regelung der systematischen Internalisierung durch MiFID I
• V. Weitere Entwicklungen
• B. Revision der MiFID I
• I. Gründe für die Überarbeitung
• II. Überblick über das Rechtsetzungsverfahren
• III. Transparenzverbesserung als gesetzgeberische Zielsetzung
• IV. Regelungstechnik und Harmonisierungsgrad
• V. Wesentliche Maßnahmen zur Zielerreichung
• VI. Schnittstellen mit anderen Rechtsakten
• Dritter Abschnitt Nichteigenkapitalinstrumente nach der Konzeption von MiFID II/MiFIR
• A. Überblick
• B. Der Oberbegriff des Finanzinstruments
• C. Systematik und Kategorien von Nichteigenkapitalinstrumenten
• I. Schuldverschreibungen
• II. Strukturierte Finanzprodukte
• III. Emissionszertifikate
• IV. Derivate
• D. Differenzierung zwischen Eigenkapital- und Nichteigenkapitalinstrumenten
• I. Problemfall: Nachrangige Zertifikate nach Art. 2 Abs. 1 Nr. 27 MiFIR
• II. Bewertung
• E. Nichteigenkapitalinstrumente mit einem liquiden Markt
• I. Dynamische Einstufung für Anleihen
• II. Statische Bestimmung für verbriefte Derivate
• F. Umsetzung und Folgen der Zuordnung
• Vierter Abschnitt Einordnung von Handelsaktivitäten als systematische Internalisierung
• A. Überblick
• B. Sachlicher Anwendungsbereich und ausgenommene Instrumente
• I. Commercial Paper
• II. Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen
• C. Persönlicher Anwendungsbereich
• I. Handel auf eigene Rechnung bei der Ausführung von Kundenaufträgen
• II. Außerhalb eines Handelsplatzes
• III. Ohne ein multilaterales System zu betreiben
• IV. Handelsplatzbezug
• V. Klassifizierung von bestimmten Fallkonstellationen
• VI. Quantitative Schwellenwerte
• D. Rechtliche Würdigung und Auswirkungen auf die Praxis
• I. Betroffene Handelsaktivitäten und Instrumente
• II. Beurteilungszeiträume und Anwendungsfristen
• III. Mitteilungspflicht
• IV. Verlust des Status als systematischer Internalisierer
• V. Strategische Erwägungen und freiwillige Selbstunterwerfung
• VI. Granularität der Berechnungen
• VII. Konsequenzen einer Überschreitung (Trigger-Mechanismus)
• E. Abgrenzungen zu anderen Handelssystemen
• I. Organisierte Handelssysteme
• II. Swap Execution Facilities nach Dodd-Frank
• III. Zwischenergebnis
• Fünfter Abschnitt Transparenzbestimmungen für systematische Internalisierer in Nichteigenkapitalinstrumenten
• A. Kapitalmarkttransparenz für systematische Internalisierer
• I. Ziele und Schutzzwecke des Kapitalmarktrechts
• II. Relevanz für systematische Internalisierer
• B. Vorhandelstransparenzvorschriften
• I. Systematik des Art. 18 MiFIR und Anwendung der für Aktien geltenden Grundlagen
• II. Handelsplatzbezug als Voraussetzung
• III. Quotierungspflicht
• IV. Bekanntmachung von Kursofferten
• V. Abschluss- und Ausführungspflichten
• VI. Ausnahmeregelungen
• VII. Rechtliche Würdigung und Auswirkungen auf die Praxis
• C. Nachhandelstransparenzvorschriften
• I. Einzelheiten und Umfang der zu veröffentlichenden Informationen
• II. Grundsatz der Echtzeitveröffentlichung
• III. Art und Weise der Veröffentlichung
• IV. Spätere Veröffentlichung von Geschäften
• V. Vorübergehende Aussetzung
• VI. Ausgenommene Geschäfte
• VII. Rechtliche Würdigung und Folgen für die Praxis
• Sechster Abschnitt Sonstige Pflichten von systematischen Internalisierern
• A. Überblick
• B. Berichte über die Ausführungsqualität
• I. Systematischer Internalisierer als Ausführungsplatz
• II. Sachlicher Anwendungsbereich
• III. Inhalt, Format und Periodizität
• IV. Verhältnis zur Nachhandelstransparenz
• C. Referenzdatenmeldung
• I. Inhalt und Zeitpunkt der Meldungen
• II. Sachlicher Anwendungsbereich
• III. Konsequenzen für den Handelsplatzbezug
• D. Aussetzung und Ausschluss vom Handel
• E. Administratorenpflichten für Benchmarks (Exkurs)
• Siebenter Abschnitt Folge von Verstößen
• A. Überblick
• B. Aufsichtsrechtliche Sanktionen
• C. Zivilrechtliche Ansprüche gegen den systematischen Internalisierer?
• I. Verhältnis von Aufsichtsrecht und Zivilrecht
• II. Schutzgesetzeigenschaft des Art. 18 MiFIR?
• Achter Abschnitt Zusammenfassung in Thesen
• Abbildungsverzeichnis
• Literaturverzeichnis
• Materialienverzeichnis