Die Aufsicht über die Finanzmärkte in den USA

Inhaltsverzeichnis

• Cover
• Titel
• Copyright
• Autorenangaben
• Über das Buch
• Zitierfähigkeit des eBooks
• Vorwort
• Inhaltsüberblick
• Inhaltsverzeichnis
• Abkürzungsverzeichnis
• Entscheidungsregister
• Gesetzesverzeichnis
• Verwaltungserlasse
• A. Einleitung
• B. Bankenaufsicht in den USA
• I. Überblick über das bestehende System von Finanzinstitutionen und Aufsichtseinrichtungen
• 1. Arten von Finanzinstitutionen
• a. Thrifts
• b. Credit Unions
• c. Investment Banks, Commercial Banks und Trust Companies
• d. State und Nationally Chartered Banks
• 2. Aufsichtseinrichtungen
• a. Federal Reserve System
• b. Office of the Comptroller of the Currency (OCC)
• c. Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
• d. Financial Stability Oversight Council (FSOC)
• e. Consumer Financial Protection Bureau (CFPB)
• f. Einzelstaatliche Behörden
• 3. Aufsichtsziele
• II. Historische Entwicklung
• 1. Die Anfänge des Bankenwesens in den Einzelstaaten
• 2. Bankregulierung in der U.S.-Verfassung
• 3. Die First and Second Bank of the United States
• 4. Die Entwicklung in den Einzelstaaten
• 5. „Einlagensicherungssysteme“
• 6. Die Einführung eines gesetzlichen Zahlungsmittels und die Entstehung der National Banks
• a. Der National Bank Act
• b. Gründe für das Bestehenbleiben des dualen Systems
• c. Aufsichtssystem gemäß dem National Bank Act
• 7. Der Gold Standard Act von 1900
• 8. Die Gründung des Federal Reserve System
• 9. Der McFadden Branch Banking Act
• 10. Der Banking Act von 1933
• a. Das Trennbankensystem
• b. Gründung der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
• c. Weitere Regelungen
• 11. Der Bank Holding Company Act of 1956
• 12. Die Ära der Deregulierung und Erweiterung von Bankaktivitäten
• 13. Die Erweiterung des Bank Holding Company Act
• 14. Der Gramm-Leach-Bliley Act
• 15. Der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
• a. Überblick
• b. Financial Stability Oversight Council
• c. Zusätzliche Befugnisse des Board of Governors
• aa. Aufsicht über Nichtbank-Finanzinstitute (NBFCs)
• bb. Verordnungen zur Bestimmungen der unbestimmten Rechtsbegriffe „predominantly engaged“ und „significant“
• cc. Aufsicht über große Finanzinstitute (Large Financial Institutions)
• d. Aufsicht über Thrifts
• e. Swap-Handelsgeschäfte und Eigenhandel von Banken
• f. Collins-Amendment
• g. Weitere Regelungen
• h. Kritische Würdigung
• III. Aufsicht über grenzüberschreitende Aktivitäten
• 1. Grundlagen
• a. Board of Governors of the Federal Reserve System
• b. Comptroller of the Currency
• c. Andere Behörden
• d. Interagency Country Exposure Review Committee (ICERC)
• 2. Aufsicht über ausländische Zweigniederlassungen von Banken aus den USA
• 3. Aufsicht über ausländische Institute in den USA
• a. Definitionen
• b. Rechtsformen für ausländische Banken in den USA
• c. Rechtsgrundlagen für die Aufsicht
• aa. Der International Banking Act of 1978 (IBA)
• bb. Der Depository Institutions Deregulation and Monetary Control Act of 1980 (DIDMCA)
• cc. Der Foreign Bank Supervision Enhancement Act of 1991 (FBSEA)
• dd. Der Riegle-Neal Act und der Gramm-Leach Bliley Act
• ee. Änderungen durch den Dodd-Frank Act
• (1) Section 165 Dodd-Frank Act
• (2) Collins-Amendment
• ff. Kritik an den durch den Dodd-Frank Act veränderten Anforderungen für Foreign Banking Organizations (FBOs)
• (1) Überschreitung der dem FRB durch den Dodd-Frank Act erteilten Ermächtigung
• (a) Bildung einer Zwischenholding als zusätzlicher prudentieller Standard gemäß Section 165(b)(1)(B)(iv) Dodd-Frank Act
• (b) Subsumtion
• (2) Zwischenergebnis
• 4. Beeinflussung der nationalen Gesetzgebung in den USA durch die lateinamerikanische Schuldenkrise
• C. Wertpapieraufsicht in den USA
• I. Überblick über das bestehende System der Aufsichtseinrichtungen
• 1. Definition eines Wertpapiers
• 2. Aufsichtsbehörden auf Bundesebene
• a. Securities and Exchange Commission (SEC)
• b. Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
• c. Self-Regulatory Organizations (SROs)
• aa. Wertpapierbörsen
• bb. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)
• (1) Entstehungsgeschichte
• (2) Grundsätze von FINRA
• (3) Aufsichtsbefugnisse von FINRA
• cc. National Futures Association (NFA)
• dd. Rechtsnatur der von Self-Regulatory Organizations erlassenen Vorschriften
• ee. Rechtlicher Status von Self-Regulatory Organizations
• ff. Vorschriften im Dodd-Frank Act bezüglich Self-Regulatory Organizations
• (1) Section 914 Dodd-Frank Act
• (2) Section 964 Dodd-Frank Act
• (3) Section 967 Dodd-Frank Act
• II. Historische Entwicklung und einzelne gesetzgeberische Maßnahmen
• 1. Die Blue Sky Laws
• 2. Die Anfänge der bundesrechtlichen Gesetzgebung für den Wertpapiersektor
• 3. Der Securities Act of 1933
• 4. Der Securities Exchange Act of 1934
• 5. Der Public Utility Holding Company Act of 1935
• 6. Der Trust Indenture Act of 1939
• 7. Der Investment Company Act of 1940
• 8. Der Investment Advisers Act of 1940
• 9. Der Federal Securities Code
• 10. Der Johnson-Shad Accord
• 11. Weitere Bundesgesetze
• a. Der Securities Investor Protection Act of 1970
• b. Die Securities Acts Amendments of 1975
• c. Der Market Reform Act of 1990
• d. Die Erweiterung des Geltungsvorranges des Bundesrechts
• e. Der Sarbanes Oxley Act of 2002 (SOX)
• f. Der Dodd-Frank Act
• aa. Derivate
• bb. Clearing-Pflicht für Derivate
• cc. Hedgefonds und Private-Equity Fonds
• III. Extraterritoriale Anwendbarkeit des U.S.-Kapitalmarktrechts
• 1. Allgemeines und sachliche Zuständigkeit der U.S.-Gerichte
• 2. Spezifische Beispiele für die extraterritoriale Anwendung der Gesetze
• a. Der Securities Exchange Act
• b. Der Sarbanes Oxley Act
• aa. Audit Committee
• bb. Section 106 Sarbanes Oxley Act
• cc. Reaktionen auf die extraterritorialen Regelungen des Sarbanes Oxley Act
• c. Der Dodd-Frank Act
• aa. Derivate
• (1) Ausführungsbestimmungen der CFTC und SEC
• (2) Internationale Zusammenarbeit der Aufsichtsbehörden
• (3) Gesetzesvorschläge im U.S.-Kongress
• bb. Die Reaktion des Gesetzgebers auf die Entscheidung “Morrison v. NAB“
• (1) Auswertung der Umsetzung im Gesetz
• (2) Rückwirkung der Vorschrift
• D. Die internationalen Vorgaben für die Finanzaufsicht
• I. Überblick über die Gremien im internationalen Finanzbereich am Beispiel des Baseler Ausschusses und der International Organization of Securities Commissions
• 1. Basel Committee on Banking Supervision (BCBS)
• a. Rechtlicher Status
• b. Mitgliederkreis
• c. Mitglieder aus den USA
• d. Arbeitsweise
• 2. International Organization of Securities Commissions (IOSCO)
• a. Rechtlicher Status
• b. Mitgliederkategorien
• c. Mitglieder aus den USA
• d. Arbeitsweise und Struktur der IOSCO
• II. Historische Entwicklung und gegenwärtige Lage
• 1. Basel Committee on Banking Supervision
• a. Gründung
• b. Baseler Konkordat
• aa. Baseler Konkordat von 1975
• bb. Das überarbeitete Konkordat von 1983
• cc. Mindeststandards aus dem Jahre 1992
• c. Grundsätze für eine wirksame Bankenaufsicht
• d. Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
• aa. Basel I
• (1) Erste Beratungen zum Thema Eigenkapital im BCBS
• (2) Konsultationspapier aus dem Jahre 1981
• (3) Steigender nationaler Druck auf die U.S.-Aufsichtsbehörden
• (4) Das US-UK Abkommen
• (5) Wiederaufnahme der Diskussionen im BCBS
• (6) Inhalt des Konsultationspapiers aus dem Jahre 1987
• (7) Inhalt des endgültigen Basel I Dokuments
• (8) Würdigung und Kritik
• bb. Erweiterung von Basel I
• cc. Konsultationen zu Basel II
• dd. Inhalt des endgültigen Basel II Dokuments
• (1) Erste Säule
• (2) Zweite Säule
• (3) Dritte Säule
• (4) Umsetzung von Basel II
• (5) Kritische Würdigung
• ee. Basel 2.5
• ff. Basel III
• (1) Zeitplan der Umsetzung
• (2) Eigenkapitalunterlegung
• (a) Kernkapital
• (b) Ergänzungskapital
• (c) Zusätzliches Kapitalpolster
• (d) Antizyklisches Kapitalpolster
• (e) Höchstverschuldungsquote (Leverage Ratio)
• (3) Mindeststandards für die Liquiditätsbeschaffung
• (4) Rahmenregelungen für global und national systemrelevante Banken
• (5) Bewertung und Kritik von Basel III
• 2. International Organization of Securities Commissions
• a. Gründung
• b. IOSCOs Objectives and Principles of Securities Regulation
• c. IOSCOs multilaterales Memorandum of Understanding (MMoU)
• aa. Entstehungsgeschichte
• bb. Inhalt des Multilateral Memorandum of Understanding
• cc. Überwachungsgruppe
• dd. Umsetzung des Multilateral Memorandum of Understanding und Maßnahmen zur Erhöhung der Zahl der Unterzeichner
• III. Rechtsnatur der Vereinbarungen
• 1. Völkerrechtliche Rechtsnatur der Vereinbarungen
• a. Allgemeine Überlegungen zur Bindungswirkung
• b. Abgrenzung von Hard Law und Soft Law
• c. Anwendung der Kriterien auf die vom BCBS und IOSCO herausgegebenen Dokumente
• aa. Baseler Konkordat
• bb. Grundsätze für eine wirksame Bankenaufsicht
• cc. Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
• dd. IOSCOs Objectives and Principles of Securities Regulation
• ee. IOSCOs Multilateral Memorandum of Understanding (MMoU)
• 2. Klassifizierung von internationalen Übereinkommen gemäß U.S.-Recht
• a. Definition von völkerrechtlichen Verträgen (treaties) im U.S.-Recht
• aa. Bestimmungen in der U.S.-Verfassung
• bb. Ratifikation
• cc. Unterscheidung zwischen selbstausführenden und nichtselbstausführenden völkerrechtlichen Verträgen
• dd. Subsumtion und Zwischenergebnis
• b. Internationale Übereinkommen, die keine völkerrechtlichen Verträge sind (executive agreements)
• aa. Erwähnung in der U.S.-Verfassung und tatsächliche Praxis
• bb. Arten von Executive Agreements
• cc. Themenbereiche für Executive Agreement
• dd. Verfahren bei Executive Agreements
• ee. Subsumtion und Zwischenergebnis
• c. Übereinkommen, die weder in die Kategorie „völkerrechtlicher Vertrag“ noch in die Kategorie „Internationale Übereinkommen, die keine völkerrechtlichen Verträge sind“, fallen
• aa. Gesetzliche Ermächtigung der U.S.-Aufsichtsbehörden
• bb. Verwaltungsrechtliche Vorgaben bei der Umsetzung
• IV. Anwendung und Umsetzung von internationalen Vorgaben in den USA
• 1. Baseler Eigenkapitalvereinbarungen
• a. Basel I
• aa. Abweichende Umsetzung in den USA
• bb. Ergänzende Regelungen zu Basel I in den USA
• cc. Kritik an der Umsetzung in den USA
• (1) Risikogewichtung für grundpfandrechtlich abgesicherte Kredite
• (2) Veränderung der Kernkapitaldefinition
• (3) Veränderung der Definition des ergänzenden Kapitals (Tier 2)
• b. Basel II
• aa. Gesteigertes öffentliches Interesse
• bb. Uneinigkeit der Bankaufsichtsbehörden bei der Umsetzung
• cc. Inhalt der „Notice of Proposed Rulemaking (NPR)“ zur Umsetzung der Basel II Vorgaben
• dd. “Basel IA” für Nicht-Kernbanken
• ee. Inhalt der endgültigen Regelungen zur Umsetzung der fortgeschrittenen Basel II Ansätze für Kernbanken
• ff. Regelungen für Nicht-Kernbanken
• gg. Prognose für die vollständige Einführung von Basel II in den USA
• c. Basel 2.5 und Basel III
• aa. Umsetzung der Regeln für das Marktrisiko
• bb. Umsetzung der restlichen Basel III Regelungen
• cc. Grundsätzliche Anwendung der Basel III Regeln
• dd. Anforderungen an das Eigenkapital
• ee. Zusätzlicher und antizyklischer Kapitalpuffer
• ff. Verschuldungsobergrenze (Leverage Ratio)
• gg. Mindestliquiditätsquote und Strukturelle Liquiditätsquote
• hh. Rahmenregelung für global systemrelevante Banken (G-SIBs)
• 2. Baseler Konkordat und Baseler Grundsätze
• 3. IOSCO Grundsätze
• 4. IOSCOs multilaterales Memorandum of Understanding (MMoU)
• V. Konsultation, Transparenz und Demokratiedefizit bei der Verhandlung von Standards in internationalen Gremien
• 1. Vereinbarkeit mit U.S.-Verfassungs- und Verwaltungsrecht
• a. Nondelegation Doctrine
• b. Appointments Clause
• c. Due Process
• d. Prozedurale Vorgaben des Administrative Procedure Act
• 2. Bewertung und mögliche Lösungsvorschläge
• E. Zusammenfassende Schlussbemerkungen
• Literaturverzeichnis